En un giro inesperado que sacudió los cimientos del mercado financiero global, el triunfo de Donald Trump en las elecciones presidenciales de 2024 desencadenó una tormenta de volatilidad que ni siquiera el oro, tradicionalmente considerado un puerto seguro, pudo esquivar. Este fenómeno ha dejado a muchos inversores rascándose la cabeza, cuestionando las nociones establecidas sobre estabilidad y refugio en tiempos turbulentos.

La Volatilidad: El Pulso Frenético del Mercado

La volatilidad en el mercado financiero es como el ritmo cardíaco de la economía: refleja la intensidad de las fluctuaciones de precios en un período determinado[1]. Cuando los mercados se vuelven volátiles, los precios de los activos pueden subir o bajar drásticamente en cuestión de horas o incluso minutos, creando un ambiente de incertidumbre y oportunidad a partes iguales.

El Oro: ¿Un Refugio en Apuros?

Tradicionalmente, el oro ha sido considerado un refugio seguro, un activo que mantiene su valor incluso cuando otros mercados se desploman[6]. Sin embargo, la victoria de Trump en 2024 desafió esta creencia. El precio del oro cayó bruscamente un 2,8%, alcanzando un mínimo de tres semanas de $2.652,19 por onza[3]. Esta caída inesperada dejó a muchos inversores perplejos y cuestionando la naturaleza "segura" del metal precioso.

El Dólar Americano: El Nuevo Rey de la Montaña

Mientras el oro tambaleaba, el dólar estadounidense emergió como el verdadero ganador, saltando más de un 1,5% a un máximo de cuatro meses[3]. Este fortalecimiento del dólar se basó en las expectativas de un crecimiento económico más rápido y tasas de interés más altas bajo una segunda administración Trump[4].

La Paradoja del Refugio Seguro

Este episodio resalta una verdad fundamental del mercado: no existen refugios seguros absolutos. Incluso los activos considerados más estables pueden verse afectados por eventos geopolíticos significativos. La reacción del mercado a la victoria de Trump demuestra que la percepción de seguridad puede cambiar rápidamente en función de las expectativas económicas y políticas.

Dinero Estable vs. Refugio: Una Distinción Crucial

Es importante distinguir entre el concepto de "dinero estable" y el de "refugio". El dinero estable se refiere a una moneda cuyo valor se mantiene constante o cambia a una tasa predecible, generalmente gestionada por una autoridad central[7]. Por otro lado, un refugio es un activo que se espera que mantenga o aumente su valor durante períodos de turbulencia del mercado[8].

El Futuro Incierto: Navegando en Aguas Turbulentas

A pesar de la volatilidad inicial, algunos analistas ven la caída del oro como una reacción exagerada y mantienen una perspectiva alcista a largo plazo. Goldman Sachs, por ejemplo, elevó su objetivo de fin de año para el oro a $3.100 por onza[5]. Esto sugiere que, a pesar de las fluctuaciones a corto plazo, el atractivo fundamental del oro como refugio sigue siendo fuerte.

En un mundo donde las políticas económicas pueden cambiar con un tuit y las tensiones geopolíticas pueden escalar rápidamente, la diversificación sigue siendo la estrategia más prudente. Los inversores astutos deben estar preparados para adaptar sus estrategias, reconociendo que incluso los refugios más seguros pueden temblar ante el viento del cambio político y económico.

La lección final es clara: en el volátil mundo de las finanzas globales, la flexibilidad y la vigilancia constante son tan valiosas como cualquier lingote de oro.

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Referencias:

[1] https://www.investopedia.com/terms/v/volatility.asp
[2] https://creativeplanning.com/insights/investment/the-upside-of-market-volatility/
[3] https://www.cruxinvestor.com/posts/post-election-volatility-gold-strengthens-attractive-opportunity-for-long-term-investors
[4] https://www.mining.com/gold-falls-after-sweeping-trump-win-boosts-dollar/
[5] https://www.mining.com/gold-price-hits-new-peak-as-safe-haven-appeal-remains-strong/
[6] https://course.futunn.com/course/60090?lang=en-us
[7] https://www.aei.org/articles/sound-money-vs-stable-money/
[8] https://www.moomoo.com/ca/learn/detail-what-are-the-safe-haven-assets-61165-220646048
[9] https://www.equiti.com/sc-en/news/market-insights/the-impact-of-us-elections-on-gold-prices-past-trends-and-2024-outlook/
[10] https://www.cnbctv18.com/personal-finance/gold-prices-rates-india-fall-multi-week-low-donald-trump-win-buy-the-dip-19505479.htm
[11] https://www.aljazeera.com/news/2025/2/12/why-are-gold-prices-soaring-amid-us-president-trumps-tariffs
[12] https://www.moomoo.com/us/learn/detail-what-are-the-safe-haven-assets-61165-220646048
[13] https://www.bde.es/wbe/en/areas-actuacion/politica-monetaria/preguntas-frecuentes/politica-monetaria-y-estabilidad-precios/que-es-la-estabilidad-de-precios-y-por-que-es-tan-importante.html
[14] https://smartasset.com/investing/safe-haven-assets
[15] https://www.nber.org/system/files/chapters/c7505/c7505.pdf
[16] https://www.ecb.europa.eu/press/financial-stability-publications/fsr/focus/2018/pdf/ecb~bcaaae16c3.fsrbox201805_03.pdf
[17] https://www.hsbc.co.uk/investments/understanding-market-volatility/
[18] https://www.forbes.com/sites/danirvine/2024/07/30/navigating-market-volatility-strategies-for-long-term-investors/
[19] https://www.britannica.com/money/stock-market-volatility
[20] https://www.bankrate.com/investing/what-is-market-volatility/
[21] https://www.fidelity.com.sg/beginners/your-guide-to-stock-investing/understanding-stock-market-volatility-and-how-it-could-help-you
[22] https://mutualfund.adityabirlacapital.com/blog/what-is-volatility
[23] https://www.fidelity.com.sg/beginners/what-is-volatility/market-volatility
[24] https://www.morganstanley.com/articles/how-to-handle-volatility
[25] https://corporatefinanceinstitute.com/resources/career-map/sell-side/capital-markets/volatility-vol/
[26] https://economictimes.com/definition/volatility
[27] https://www.gripinvest.in/blog/navigating-market-volatility-investment
[28] https://www.cnbc.com/2025/02/18/gold-gains-as-uncertainty-about-trumps-tariff-plans-boost-safe-haven-demand.html
[29] https://www.fxempire.com/forecasts/article/trump-vs-harris-what-the-2024-election-means-for-gold-price-1472835
[30] https://investingnews.com/daily/resource-investing/precious-metals-investing/gold-investing/gold-price-trump-re-elected/
[31] https://www.business-standard.com/markets/commodities/trump-s-tariff-threats-pave-way-to-safe-haven-gold-s-all-time-high-125021900759_1.html
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[33] https://economictimes.com/markets/commodities/news/gold-prices-fall-by-rs-4750/10-gms-after-trumps-victory-where-is-the-bullion-market-headed/articleshow/115289115.cms
[34] https://www.cnbc.com/2025/02/03/gold-retreats-as-dollar-climbs-on-trump-tariffs.html
[35] https://www.royalmint.com/invest/discover/gold-news/us-elections/
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[51] https://www.snb.ch/en/snb-explained/price-stability
[52] https://www.ig.com/au/trading-strategies/historical-volatility--a-timeline-of-the-biggest-volatility-cycl-220930
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[57] https://www.rbcgam.com/en/ca/learn-plan/investment-basics/5-things-to-keep-in-mind-when-markets-are-volatile/detail
[58] https://www.investopedia.com/why-gold-is-falling-after-trumps-election-win-8740573
[59] https://www.fastcompany.com/91228827/gold-prices-trump-reelection
[60] https://www.ig.com/en/trading-strategies/what-are-safe-haven-assets-and-how-do-you-trade-them--181031